2026/2/28に始まったホルムズ封鎖から70日。5/6に米イラン14ポイントMOU(覚書)が大筋合意間近と複数報道。Rubio国務長官は5/5に「Operation Epic Furyは終了した」と公式宣言。一方で5/7には米駆逐艦USS Masonが Hormuz通過時にイランからミサイル攻撃を受け、停戦は名目だけの状態が続く。
★ 5/14-15 米中首脳会議(Trump-Xi 北京)が今週開催、Iran/Hormuzが議題の中心。中国はHormuz石油の世界最大輸入国であり、金融市場は「解決ターニングポイント」と織込み中。サミット結果次第で原油は$80台への急落 or $130-150への急騰の二方向に大きく振れる。
最頻シナリオ②(確率30%・6月末解放)で6月末に備蓄2,574万kL=IEA90日ライン2,583到達──7月から政府による「節約のお願い」発動が物理的に確定(目標稼働率85%→70%に強制引下げ)。さらに7〜10月の夏ピーク4ヶ月間は30%節約継続が必要──第一次オイルショック時の店頭節約レベル。下振れシナリオ④+Dは25%、4回に1回の確率でオイルショック級が現実化。
新たに浮上した欧州ジェット燃料危機は「Jet is the first one to go(ジェット燃料が最初の犠牲)」(Kpler)──Goldman Sachsは6月に欧州在庫がIEA 23日臨界を割る見込みと試算。Lufthansa20,000便削減・KLM150便キャンセル・Spirit Airlines5/2運航停止が既に発生。日本のナフサ・原油クライシスの前哨戦として欧州で「見える化」される。
政府は4/30に「ナフサ年越し供給可能」と表明したが、これはナフサと川中製品在庫を混在させた表現。ナフサ自体は備蓄対象外(法律上)──備蓄日数のトリックの一つ。
出典: 資源エネルギー庁「石油備蓄の状況(推計値の速報)」令和8年5月7日発表。IEA90日ライン=政府の備蓄日数算出基準(燃料油消費180万バレル/日=28.7万kL/日)。※「政府が言うIEA90日要件=政府自身の基準」で測ったライン。実体ベース(BP統計2024 320万バレル/日)では同じ2,583万kLは わずか51日分に過ぎない(/06のトリック参照)。
① 米イラン14ポイントMOU合意接近(5/6 Axios/CNN) ② IEA「14 mb/d損失=史上最大規模」公式認定(4/14 OMR) ③ 欧州ジェット燃料6月クライシス(Goldman Sachs / IATA / Lufthansa20k便削減)。以下5監視軸で整理。
| 監視軸 | 直近の動き(★ V0.2新規) | 5/10時点の現状 | 注目イベント(更新トリガー) |
|---|---|---|---|
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AXIS 1
物理層
AIS船舶追跡 ・ 機雷除去 ・ ダーク船活動
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★5/3-7 Windward解析:dark vessel活動が4/19→5/3で約600%急増、5/6に北部Hormuz回廊97隻のうちAIS発信は3隻のみ ★5/5 Project Freedom(米海軍商船エスコート作戦)開始 → 翌日トランプ大統領が中止発表(交渉進展を理由) ★5/7 米駆逐艦USS Mason他3隻がHormuz通過、イラン側ミサイル+ドローン攻撃、米軍が防衛的反撃 5/8 米ブロッケード累計57隻方向転換・4隻無力化、湾内に5,300万バレル31隻滞留(米国防省) |
AIS表示は near-zero継続だがdark vesselが急増=実態の物理流入はAIS数値より多い GPS妨害がFujairah近辺で約470隻に影響(5/5) 商船は軍事リスク+電子妨害+制裁の三重圧力下 物理供給 危機水準継続 |
5月中旬以降: 湾内タンカー出航 = 部分解放の最初の物理シグナル 機雷除去状況(Pentagon試算 最低6ヶ月) |
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AXIS 2
政治・軍事
米イラン交渉 ・ 14ポイントMOU ・ 米中首脳会議 ・ 核Hormuz切り離し
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★5/14-15 米中首脳会議(北京) ─ 戦争開始後初のTrump-Xi対面、Iran/Hormuzが議題の中心(Bessent財務長官明言) ★5/6 イラン外相Araghchi北京訪問、Wang Yi外相と会談 ─ 中国「Hormuz即時通航再開」要求(Iran側公式声明には記載なし) ★5/5 Rubio米国務長官「Operation Epic Furyは終了」公式宣言、「我々が今欲しいのはMOUだ」 ★5/6 Axios/CNN/Reuters:1ページ・14ポイントMOU大筋合意間近 ★4/30 イラン14ポイント提案をパキスタン経由で米提出、トランプ「期待以上」 5/7 イラン回答送付、48時間以内に最終応答予定 |
MOU骨子: 戦争終結+30日詳細交渉枠組み、核とHormuzを切り離し 核濃縮モラトリアム+査察強化(地下施設停止条項を協議中)、米制裁段階解除+凍結資産解放 Hormuz: 30日間で段階解除(双方向) 中国はHormuz石油の最大バイヤー(湾岸石油の世界最大輸入国)、Trumpは中国にIran圧力を要請 レバノン情勢悪化中(5月Israel・Hezbollah Radwan指揮官殺害) 交渉前進だが署名前 / 軍事事件継続 |
5/10-12★: イランの最終応答(MOU署名可否) → V0.3確率分布の確定トリガー 5/14-15★★: 米中首脳会議 ─ 金融市場が「解決ターニングポイント」と織込み中、5/6株式市場は記録的高値・原油急落 ★ウラン国外移送条項(Vance訪問頓挫の論点)で再決裂リスク ★30日交渉決裂時=確率分布が下振れに変動 |
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AXIS 3
第三国・OPEC
UAE ・ サウジ ・ 中国仲介
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★5/6 サウジ外務省公式声明「Hormuz 2/28前への完全復帰」「無条件・安全な通過要求」=米国寄り、イランのHormuz新ガバナンス案を拒否 ★5/7 サウジ外相がイラン外相と中国・北京で電話会談 ★5/8 UAE累計迎撃 弾道ミサイル551発・巡航ミサイル29発・ドローン2,263機(死者13・負傷230) 4/28 UAE OPEC脱退発表(5/1付・継続中) |
UAE・サウジともMOU方向に同調=合意・実装に好材料 中国の仲介関与が本格化(イラン外相訪中中) 「Hormuz通行料機構」案は退けられた(Rubio明言) 湾岸協調がMOU方向に集約 |
★UAE対日輸出拡大の明示発表 → 日本シェア天井修正トリガー ★インフラ攻撃のテールリスク残存 |
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AXIS 4
国内政策
高市政権 ・ 第2弾備蓄放出開始 ・ ナフサ「年越し供給」
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★4/30 高市総理 第6回中東情勢関係閣僚会議で「ナフサ年越し供給可能」表明、「半年以上」→「年越し」へ延伸 ★5/1 第2弾国家備蓄20日分放出開始(累計第1弾30日+第2弾20日=50日分) ★4/26 コスモエネルギー米国産原油91万バレル千葉沖到着(初の米国産原油到着事例) ★4/27 高市首相参院予算委「経済活動も社会活動も今止めるべきではない」(需要抑制要請に明確に否定) |
5月の代替調達約60%(日量140万バレル)確定契約ベース実現 6月以降5割保守仮定でも年越し可と説明 中東外ナフサ輸入が緊迫前の3倍(米・アルジェリア・ペルー) 川中製品在庫1.8ヶ月分を取崩し継続運用 第3弾備蓄放出は依然未発表 代替調達拡大で乗り切る方針 |
5月中旬: 第3弾備蓄放出発表の有無 ★中東外ナフサ輸入が月90万kL未達なら6ヶ月後在庫ゼロ近接(経産省4/30試算) ★木内登英(野村総研):備蓄枯渇は標準シナリオで2027年10月、悲観で2027年3月 |
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AXIS 5
市場
原油先物 ・ IEA ・ 業界予測 ・ 米中サミット織込み
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★5/6 Brent $106.52に急落(前日比-$10)、MOU合意間近報道+米中サミット期待で株式市場は記録的高値 ★5/14-15 米中首脳会議を金融市場が「解決ターニングポイント」と織込み中 ─ 中国がIranに圧力をかけHormuz再開を後押しする期待 ★5/7-8 Brent $100-101台で乱高下、米駆逐艦事件で反発 5/8時点 Brent $101.73 / WTI $95.46(前年比+59%) ★IEA 4月OMR 「14 mb/d損失=史上最大規模(largest disruption in history)」を公式認定 ★IEA 2026年原油需要見通し730,000 bpd下方修正(2Q26は1.5 mb/d減=COVID以来最大) ★物理クルード 一時$150近辺、シンガポール中間留分は$290超で史上最高 |
金融市場 vs エネ業界の認知ギャップは縮小傾向(MOU+サミット期待で) Trump発言「中国はホルムズから60%の原油を得ている、彼らは非常に協力的」(5/6) 但しBirol(IEA)「必要なら追加放出も検討」 ConocoPhillips:「6-7月に輸入依存国が深刻不足」 Rystad Galimberti:「眠りながら災害に向かう」 $95-116のレンジで乱高下、サミット結果次第で大きく振れる可能性 |
5/14-15★★: 米中首脳会議の結果 → 原油・株式市場の方向性決定 ★MOU署名+サミット成功時:原油$80台への急落 vs 業界予測再織込みの $130-150急騰 ★サミット決裂時:確率分布のD側即時修正 ★Polymarket/Kalshi 6月末解放確率の推移 |
原油先物 $95-116(5月乱高下) は 金融市場の楽観値 が織り込まれた価格。エネルギー業界の見方なら同価格は $130-150 相当(IEA物理クルード一時$150確認)。
本ダッシュボードは両者の 中央値(やや業界寄り) を採用。市場が業界の見方に修正された瞬間、原油価格は急騰する 構造的リスク が残存。
| 解放時期(累積確率) | 金融市場 | エネ業界 | 中央値(本資料採用) |
|---|---|---|---|
| 5月末まで | 50% | 5% | 20% |
| 6月末まで(累積) | 72% | 22% | 45% |
| 7-8月まで(累積) | 82% | 52% | 70% |
| 9-10月まで(累積) | 88% | 67% | 85% |
| 完全(90%)復旧まで(部分解放後) | +5ヶ月 | +9ヶ月 | +7ヶ月 |
日本中東直行 = 平時1,260万kL × (世界回復% / 100) × (日本シェア% / 平時シェア10.9%)
世界全体の回復: +0月:0% / +1月:20% / +3月:50% / +5月:75% / +7月:90% / +9月以降:95%
日本シェア劣後(中印韓争奪戦): 解放後1-2ヶ月:5-6% / 3-4ヶ月:7-8% / 5-6ヶ月:9-10% / 7ヶ月以降:10.9%
二段階制御ロジック:
段階1(備蓄 > IEA90日ライン):目標稼働率85%(月実供給1,298万kL)
段階2(備蓄 ≤ IEA90日ライン):政府「節約のお願い」発動 → 目標稼働率70%(月実供給1,069万kL)
段階3(備蓄ゼロ近接):備蓄取崩し限界 → 物理供給だけで決まる稼働率に低下
シナリオ確率分布: ① 25% / ② 30% / ③ 20% / ④ 20% / D 5%(計100%)。楽観55%・中央20%・下振れ25%の構造。
◆ 5月の代替調達 約690万kL ─ 物理的に確認できる範囲
高市総理4/30発言「日量140万バレル(=約690万kL)・5月は約6割確保」と、Bloomberg船舶追跡・西山氏AIS解析・各社決算による物理裏付け(約715万kL)はほぼ整合。5月の物理流入の現実は充足度約60%──残り40%は備蓄と民間在庫の取崩しで埋めている状態。
「年越し供給可能」(高市総理)の内訳は新規供給と備蓄取崩しを合算したもの──嘘ではないが、新規供給と在庫前借りを使い分けている表現。本資料は新規供給(物的裏付けある分)を軸にシミュレーションを構築。
| 調達ルート | 平時 | 4月 | 5月 | 6月★ | 7月 | 8月 | 9月 | 10月 | 11月 | 12月 | 1月 | 2月 | 3月 | 12ヶ月計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 中東直行(2軸計算) | 1,260 | 0 | 0 | 0 | 231 | 223 | 376 | 564 | 737 | 933 | 1,040 | 1,153 | 1,197 | 6,454 |
| 中東バイパス | 0 | 200 | 180 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 2,380 |
| 米国 | 50 | 80 | 150 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 2,030 |
| 中央アジア | 0 | 15 | 25 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 340 |
| 南米他 | 15 | 20 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 2,330 |
| アフリカ | 0 | 3 | 15 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 218 |
| 他域(STS) | 202 | 2 | 110 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 912 |
| 物理供給合計 | 1,527 | 320 | 690 | 720 | 951 | 943 | 1,096 | 1,284 | 1,457 | 1,653 | 1,760 | 1,873 | 1,917 | 14,664 |
| 備蓄投入 | ─ | 430 | 608 | 578 | 118 | 126 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1,860 |
| 民間在庫(義務引下げ) | ─ | 472 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 472 |
| 実供給合計 | 1,527 | 1,222 | 1,298 | 1,298 | 1,069 | 1,069 | 1,096 | 1,284 | 1,457 | 1,527 | 1,527 | 1,527 | 1,527 | 15,901 |
| 稼働率 | 100% | 80% | 85% | 85% | 70% | 70% | 72% | 84% | 95% | 100% | 100% | 100% | 100% | 86.8% |
| 必要節約率 | 0% | 20% | 15% | 15% | 30% | 30% | 28% | 16% | 5% | 0% | 0% | 0% | 0% | 13.2% |
| 月末備蓄残 | 4,190 | 3,760 | 3,152 | 2,574 | 2,456 | 2,330 | 2,330 | 2,330 | 2,330 | 2,330 | 2,330 | 2,330 | 2,330 | ─ |
年度平均 13.2%節約。6月末でIEA90日ライン到達 → 7月から「節約のお願い」発動(85%→70%稼働)、7-8月は30%節約継続。9月以降は物理供給回復で稼働率自然復帰、12月から平時超え。確率25%。年度末備蓄残2,330万kL残存(IEAライン下回るも温存)。
| 調達ルート | 平時 | 4月 | 5月 | 6月 | 7月★ | 8月 | 9月 | 10月 | 11月 | 12月 | 1月 | 2月 | 3月 | 12ヶ月計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 中東直行(2軸計算) | 1,260 | 0 | 0 | 0 | 0 | 231 | 223 | 376 | 564 | 737 | 933 | 1,040 | 1,153 | 5,257 |
| 中東バイパス | 0 | 200 | 180 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 2,380 |
| 米国 | 50 | 80 | 150 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 2,030 |
| 中央アジア | 0 | 15 | 25 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 340 |
| 南米他 | 15 | 20 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 2,330 |
| アフリカ | 0 | 3 | 15 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 218 |
| 他域(STS) | 202 | 2 | 110 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 912 |
| 物理供給合計 | 1,527 | 320 | 690 | 720 | 720 | 951 | 943 | 1,096 | 1,284 | 1,457 | 1,653 | 1,760 | 1,873 | 13,467 |
| 備蓄投入 | ─ | 430 | 608 | 578 | 349 | 118 | 126 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 2,209 |
| 民間在庫(義務引下げ) | ─ | 472 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 472 |
| 実供給合計 | 1,527 | 1,222 | 1,298 | 1,298 | 1,069 | 1,069 | 1,069 | 1,096 | 1,284 | 1,457 | 1,527 | 1,527 | 1,527 | 15,443 |
| 稼働率 | 100% | 80% | 85% | 85% | 70% | 70% | 70% | 72% | 84% | 95% | 100% | 100% | 100% | 84.3% |
| 必要節約率 | 0% | 20% | 15% | 15% | 30% | 30% | 30% | 28% | 16% | 5% | 0% | 0% | 0% | 15.7% |
| 月末備蓄残 | 4,190 | 3,760 | 3,152 | 2,574 | 2,225 | 2,107 | 1,981 | 1,981 | 1,981 | 1,981 | 1,981 | 1,981 | 1,981 | ─ |
年度平均 15.7%節約。6月末でIEA90日ライン到達 → 7月から「節約のお願い」発動(85%→70%稼働)、7-10月の4ヶ月間 30%節約継続。確率30%(最頻シナリオ)。年度末備蓄残1,981万kL残存。
| 調達ルート | 平時 | 4月 | 5月 | 6月 | 7月 | 8月★ | 9月 | 10月 | 11月 | 12月 | 1月 | 2月 | 3月 | 12ヶ月計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 中東直行(2軸計算) | 1,260 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 231 | 223 | 376 | 564 | 737 | 933 | 1,040 | 4,104 |
| 中東バイパス | 0 | 200 | 180 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 2,380 |
| 米国 | 50 | 80 | 150 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 2,030 |
| 中央アジア | 0 | 15 | 25 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 340 |
| 南米他 | 15 | 20 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 2,330 |
| アフリカ | 0 | 3 | 15 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 218 |
| 他域(STS) | 202 | 2 | 110 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 912 |
| 物理供給合計 | 1,527 | 320 | 690 | 720 | 720 | 720 | 951 | 943 | 1,096 | 1,284 | 1,457 | 1,653 | 1,760 | 12,314 |
| 備蓄投入 | ─ | 430 | 608 | 578 | 349 | 349 | 118 | 126 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 2,558 |
| 民間在庫(義務引下げ) | ─ | 472 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 472 |
| 実供給合計 | 1,527 | 1,222 | 1,298 | 1,298 | 1,069 | 1,069 | 1,069 | 1,069 | 1,096 | 1,284 | 1,457 | 1,527 | 1,527 | 14,985 |
| 稼働率 | 100% | 80% | 85% | 85% | 70% | 70% | 70% | 70% | 72% | 84% | 95% | 100% | 100% | 81.8% |
| 必要節約率 | 0% | 20% | 15% | 15% | 30% | 30% | 30% | 30% | 28% | 16% | 5% | 0% | 0% | 18.2% |
| 月末備蓄残 | 4,190 | 3,760 | 3,152 | 2,574 | 2,225 | 1,876 | 1,758 | 1,632 | 1,632 | 1,632 | 1,632 | 1,632 | 1,632 | ─ |
年度平均 18.2%節約。6月末でIEA90日ライン到達 → 7月から「節約のお願い」発動(85%→70%稼働)、7-11月の5ヶ月間 30%節約継続 ─ 第一次オイルショック時の店頭節約レベル。確率20%。年度末備蓄残1,632万kL残存。
| 調達ルート | 平時 | 4月 | 5月 | 6月 | 7月 | 8月 | 9月 | 10月★ | 11月 | 12月 | 1月 | 2月 | 3月 | 12ヶ月計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 中東直行(2軸計算) | 1,260 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 231 | 223 | 376 | 564 | 737 | 2,131 |
| 中東バイパス | 0 | 200 | 180 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 2,380 |
| 米国 | 50 | 80 | 150 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 2,030 |
| 中央アジア | 0 | 15 | 25 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 340 |
| 南米他 | 15 | 20 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 2,330 |
| アフリカ | 0 | 3 | 15 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 218 |
| 他域(STS) | 202 | 2 | 110 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 912 |
| 物理供給合計 | 1,527 | 320 | 690 | 720 | 720 | 720 | 720 | 720 | 951 | 943 | 1,096 | 1,284 | 1,457 | 10,341 |
| 備蓄投入 | ─ | 430 | 608 | 578 | 349 | 349 | 349 | 349 | 118 | 126 | 0 | 0 | 0 | 3,256 |
| 民間在庫(義務引下げ) | ─ | 472 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 472 |
| 実供給合計 | 1,527 | 1,222 | 1,298 | 1,298 | 1,069 | 1,069 | 1,069 | 1,069 | 1,069 | 1,069 | 1,096 | 1,284 | 1,457 | 14,069 |
| 稼働率 | 100% | 80% | 85% | 85% | 70% | 70% | 70% | 70% | 70% | 70% | 72% | 84% | 95% | 76.8% |
| 必要節約率 | 0% | 20% | 15% | 15% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 28% | 16% | 5% | 23.2% |
| 月末備蓄残 | 4,190 | 3,760 | 3,152 | 2,574 | 2,225 | 1,876 | 1,527 | 1,178 | 1,060 | 934 | 934 | 934 | 934 | ─ |
年度平均 23.2%節約。6月末でIEA90日ライン到達 → 7月から「節約のお願い」発動(85%→70%稼働)、7-1月の7ヶ月間 30%節約継続。確率20%(MOU不署名・30日交渉決裂時の備え)。年度末備蓄残934万kL残存。
| 調達ルート | 平時 | 4月 | 5月 | 6月 | 7月 | 8月 | 9月 | 10月 | 11月 | 12月 | 1月 | 2月 | 3月 | 12ヶ月計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 中東直行 | 1,260 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 中東バイパス | 0 | 200 | 180 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 2,380 |
| 米国 | 50 | 80 | 150 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 2,030 |
| 中央アジア | 0 | 15 | 25 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 340 |
| 南米他 | 15 | 20 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | 2,330 |
| アフリカ | 0 | 3 | 15 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 218 |
| 他域(STS) | 202 | 2 | 110 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 912 |
| 物理供給合計 | 1,527 | 320 | 690 | 720 | 720 | 720 | 720 | 720 | 720 | 720 | 720 | 720 | 720 | 8,210 |
| 備蓄投入 | ─ | 430 | 608 | 578 | 349 | 349 | 349 | 349 | 349 | 349 | 349 | 131 | 0 | 4,190 |
| 民間在庫(義務引下げ) | ─ | 472 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 472 |
| 実供給合計 | 1,527 | 1,222 | 1,298 | 1,298 | 1,069 | 1,069 | 1,069 | 1,069 | 1,069 | 1,069 | 1,069 | 851 | 720 | 12,872 |
| 稼働率 | 100% | 80% | 85% | 85% | 70% | 70% | 70% | 70% | 70% | 70% | 70% | 56% | 47% | 70.2% |
| 必要節約率 | 0% | 20% | 15% | 15% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 44% | 53% | 29.8% |
| 月末備蓄残 | 4,190 | 3,760 | 3,152 | 2,574 | 2,225 | 1,876 | 1,527 | 1,178 | 829 | 480 | 131 | 0 | 0 | ─ |
年度平均 29.8%節約。6月末でIEA90日ライン到達 → 7月から「節約のお願い」発動(85%→70%稼働)、7-1月は70%維持で備蓄取崩し続行。2月で備蓄完全枯渇 → 3月は物理供給720のみで稼働率47%まで急落(53%節約=経済の半分が消失する水準)。確率5%。シナリオDが現実化したら2月以降「断崖落下」=代替調達の更なる拡大(800〜1,000万kL/月)が必須。
| シナリオ | 確率 | 解放 | 3月時点 中東直行 |
3月対平時 | 12ヶ月 実供給 |
年度平均 稼働率 |
年度平均 節約率 |
6月以降 節約率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ① 5月末解放 | 25% | 6月 | 1,197 | 95% | 15,901 | 86.8% | 13.2% | 22% |
| ② 6月末解放 | 30% | 7月 | 1,153 | 92% | 15,443 | 84.3% | 15.7% | 26% |
| ③ 7月末解放 | 20% | 8月 | 1,040 | 83% | 14,985 | 81.8% | 18.2% | 27% |
| ④ 9月末解放 | 20% | 10月 | 737 | 59% | 14,069 | 76.8% | 23.2% | 28% |
| D 解放なし | 5% | ─ | 0 | 0% | 12,872 | 70.2% | 29.8% | 35% |
| 期待値(確率加重) | 100% | ─ | 1,001 | 82% | 15,063 | 82.2% | 17.8% | 17.9% |
★期待値の解釈: 全シナリオで6月末に備蓄2,574万kL=IEA90日ライン到達のため、7月から政府による「節約のお願い」発動(目標稼働率を85%→70%に引下げ)が物理的に必要。確率加重年度平均必要節約率は17.8%。政府方針「節約不要=0%」との18pt超のギャップは依然オイルショック級。下振れシナリオ④+D合計確率は25%、4回に1回の確率でオイルショック級。
◆ ギャップが意味すること
◆ 備蓄日数の4つのトリック ─ 政府254日は実効71日(2.4ヶ月)+ナフサは法律上備蓄対象外
政府は「日本には254日分(約8.5ヶ月)の石油備蓄がある」と発表する。しかし4つの数字操作がこの数字を生んでいる。実需ベースに補正すると 71日分(2.4ヶ月) ── 約3.6倍の乖離。これは IEA加盟国の最低基準90日にも届かない。さらにナフサは法律上備蓄対象外。
| トリック | 内容 |
|---|---|
| ① 民間備蓄の混入 | 民間備蓄2,400万kLは石油会社の運転在庫。岩瀬昇氏(元三井物産・石油トレーダー):「20日分の原油と25日分の石油製品はランニングストック。日々の操業に不可欠で、緊急時であっても容易に放出できない」 |
| ② 消費量の過小評価 | 政府は備蓄日数算出に 180万バレル/日(28.7万kL/日)を使用。BP統計(エナジー・インスティテュート)2024年実績は 320万バレル/日(50.9万kL/日)。約 1.78倍の差。 |
| ③ ナフサ等の除外 | 1987年「総合エネルギー調査会・石油審議会」の決定により、ナフサは備蓄対象外。輸出分・国際船舶向けバンカー油・国際航空ジェット燃料も分母から除外。 |
| ④ ナフサ自体の備蓄不在 | そもそもナフサは石油備蓄法の対象外。日本のナフサ調達は中東4割・国産4割・その他2割。川中製品在庫は1.8ヶ月分のみ。高市首相「ナフサ年越し供給可能」(4/30)はナフサ自体の備蓄ではなく、輸入を毎月入れ続け、備蓄原油を精製し、川中在庫を取り崩しながら穴を埋め続ける継続運用シナリオ。境野春彦氏(資源エネルギー庁有識者委員 4/25東京新聞):「ナフサから分解された川中製品の在庫2ヶ月分をナフサ自体の2ヶ月分に単純加算しており正確でない」「現場では既に不足が生じている」 |
※ 政府の254日分は「燃料油の備蓄日数」として政府の計算ロジックの中では正確。しかしその計算ロジック自体が現実から乖離している。「嘘ではないが真実でもない」見せ方の核心。
出典: 岩瀬昇氏 President Online 2026/3/26 / トウシル楽天証券インタビュー / BP統計2024年 / 資源エネルギー庁「石油備蓄の現況」令和7年6月公表PDF / 境野春彦氏 東京新聞 2026/4/25 / 経産省 4/30 第6回中東情勢関係閣僚会議資料 / Logi-Today 2026/5/1
◆ なぜ "Jet" が最初に倒れるのか
Kpler(船舶追跡分析企業)Smith氏は5/6 CNBCで "It is a series of dominoes that are falling here. Jet is the first one to go(ドミノが倒れていく中で、ジェット燃料が最初に倒れる)" と表現した。Hormuz閉鎖前、中東(湾岸)は世界最大のジェット燃料単一供給源。欧州は中東中間留分の最大の輸入地域だった。
日本のナフサ・原油クライシスの前哨戦として、欧州で「見える化」される ── 同じ「政府ギャップ」構造(EU運輸委員会「市場が対応中」 vs IEA Birol「6週間分しか残っていない」)。
◆ 欧州ジェット燃料在庫の段階的悪化(Goldman Sachs試算)
| 時期 | 在庫水準 | 状況 |
|---|---|---|
| 6月 | 23日割れ | 臨界閾値(critical shortage threshold) ─ キャンセル波が本格化 |
| 7月 | 20日割れ | より厳しい配給制(more drastic rationing)が必要 |
| 8月 | 15日割れ | 空港運用の物理的限界に接近 |
◆ 主要事象タイムライン
| 日付 | 主体 | 内容 |
|---|---|---|
| 4/16 | IEA Birol事務局長 | 「ヨーロッパに残されたジェット燃料は約6週間分」 |
| 4/17 | EU運輸委員 Tzitzikostas |
「現時点で実際の不足はない」「市場が圧力に対応中」 ── IEAと公式に対立 |
| 4/21 | IATA Walsh事務局長 | 「5月末からヨーロッパでジェット燃料不足によるキャンセル発生開始の可能性」公式声明 |
| 5/6 | Goldman Sachs | 欧州商業ジェット燃料在庫は 6月にIEA 23日臨界閾値を割る見込み。「英国はジェット燃料配給制リスクが最大」 |
◆ 既に発生しているキャンセル/減便
| 航空会社 | 国/種別 | 内容 |
|---|---|---|
| Lufthansa | 独・大手 | 10月までで 20,000便(短距離)削減 |
| KLM | 蘭・大手 | 欧州内 150便以上キャンセル |
| Spirit Airlines | 米・LCC | 2026/5/2 運航停止。政府救済交渉決裂で破綻 |
| American Airlines | 米・大手 | 2026年燃料費 40億ドル増(2025比)を見通し |
◆ 含意 ─ 日本への教訓
EU・IEA・IATAの間で「市場が対応中」 vs 「6週間でクライシス」という認知ギャップが生じている構造は、日本の「政府254日 vs 実効71日」と完全に同型。ジェット燃料は キャンセル → 価格 → 倒産(Spirit)と3ヶ月以内に末端ユーザーへ到達した最速のドミノ。
日本のナフサ・原油クライシスは、この欧州ジェット燃料の3-6ヶ月後に同じ構造で来る。視聴者が「欧州の今」を見ている間に、日本の備蓄も同じ速度で取り崩されている。
出典: CNBC 2026/5/6 / Euronews 2026/4/17 / Al Jazeera 2026/4/21 / IEA Oil Market Report April 2026 / IATA Press Release / Kpler / Goldman Sachs research / Rystad Energy